来源：天下一叔
去年，叔曾经写过一篇画廊利润率的文章，不少读者应该看过。这篇文章谈到的都是国际大画廊，这里面不排除有一个离岸实体，然后画廊可以把一部分利润装进去进行避税。对财务报表肯定会有影响。
于是，你们的叔就开始琢磨了，什么样的画廊财务数据，可以排除掉离岸公司的干扰呢？
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首先要跟大家说说这离岸公司：画廊在一定规模之下，建造一个离岸公司的意义并不大——虽然开个离岸公司花不了什么钱，但在税务局查不到的情况下把收入和利润转移出去，是最困难的事。同时，挣着了钱放在离岸公司的户口里也花不了，因为无法在不交税的情况下带进本国。
对于那些国际大型连锁画廊，他们也只能通过很多大量跨境交易实现小部分避税，大头是瞒不掉的。而对那些本地画廊，大部分开销都在一个国家，离岸公司的 idea 虽好，但花起钱来实在是非常麻烦，可能最后得不偿失。
那么，研究这些尚未发展成国际连锁大画廊的画廊们的财务报表，就应该更贴近真实的情况。从中，叔想挑选一些行业里的佼佼者，试图说明两个问题（没空看的可以直接跳去结尾结论）：
- 画廊跟其他行业相比比，利润水平如何
- 怎么解读画廊的利润率
不幸的是，只有英国政府公开公司的财务信息，还不收费。所以，叔只好再次拿英国画廊下刀了，这样对比起来，也比较一致。
各位英国的 dealer 们抱歉，谁让你们天生就活在政府的阳光下。
声明——这篇文章以如下两个标准筛选画廊：
1. 参加 Miami 、巴塞尔和香港的三个巴塞尔艺术博览会的画廊（以巴塞尔官网为准），以此判断画廊仍然积极经营，也比较有资金实力。
2. 只在英国有永久空间，且公司注册信息里未发现离岸公司的蛛丝马迹。
这样，一共筛选出来了八家画廊，以收入来排序：
当然，肯定有其他画廊符合「有一定实力、业务国际化、且未注册离岸公司」这个限制条件，但为了统一假设和标准，我们这篇文章只用这八家画廊的数据。
先看看概况
由于 Herald St Gallery 和 Stuart Shave / Modern Art ，体量太小，属于 micro-entity （超小公司），无需提供年收入，只有利润可查。那么去掉这两家公司，以下是剩下六家画廊的收入和利润率情况：
下面，挨个具体看
从收入体量上来看，Sadie Coles HQ 和 Victoria Miro 类似，也是这里面规模较大的两个画廊。叔以前都介绍过，再简单回顾下：
Sadie Coles HQ
Sadie Coles 是从画廊打工妹翻身成为画廊界大姐大的经典案例。
品味很好，工作很拼。她也是巴塞尔艺术博览会委员会成员之一，也是目前唯一在委员会的英国画廊。
挑个美照，永远中性装束示人。她画廊的 Sarah Lucas 和 Helen Marten 也是这风格
当年她还在 Jeff Koons 工作室工作的时候， 两个和她关系特别铁的艺术家 Sarah Lucas 和 John Currin 问她：「你到底还出不出来自己开画廊了？你再不开我们就不等你了，去签新画廊了」。于是她一狠心跳出来，自立门户。这俩艺术家也是现在她的王牌了。
还有， Sadie Coles HQ 的 HQ 经常会被大家落下，这其实是 Head Quarters 的含义 ，Refer to「the fact that the activity of the gallery has always extended beyond exhibitions on-site」。
Sadie Coles HQ 的利润率和上一年持平：7.6% 。收入实现 28% 增长 ，在英国绝对也是一个高增长的中小企业了。
Victoria Miro
Victoria Miro 2015 年的的财务数据已经比 2014 年好很多了， 收入实现了 26% 的增长。2014 年它利润率只有 0.1%，2015 年，额……达到了 0.5% 。翻了五倍呢哈哈哈。
叔介绍过，维多利亚奶奶乃圈里元老级奶奶。工人阶级背景，做过中学美术老师之后又在家做了十几年家庭主妇，后来复出之后迎来了事业的第二春。其踏实肯干不撒谎的作风被很多藏家所赞扬。
公平起见，奶奶也要美照
看下图很明显，Sadie Coles 的利润要好。在总收入属于同一个量级的情况下。利润高就意味着成本低。叔比较了一下两家的账目，他们的 Cost of Sales ——主要部分是一级市场艺术家分成和二级市场购买作品的费用，这里统称进货费。这个项目相差并不大，Sadie Coles 付了 2500 万磅，占收入的 78%；Victoria Miro 付了 2200 万磅，占收入的 75%。
两个画廊的开销结构， VM 的税和利润已经低得融为一体
Victoria Miro 比 Sadie Coles 利润少这么多，看起来主要是因为行政开销的控制。行政开销主要包括人员工资、场地租金和博览会等开销。不过，这两家画廊都是在伦敦市中心有两个场地，去年都参加了10+个艺术博览会。这方面不应该天差地别。那么，是不是因为 Victoria Miro 把挣得钱都当做工资发给自己和员工，当做成本来避税？英国一般是不会的，因为超过 45000 磅的个人收入要征收 40% 的重税，而公司利润的税率只有 20%，脑子进水了才这么搞。
之后，叔一边说下利润情况，一边跟大家概括下剩下四家画廊的特色，如果有遗漏请读者们在留言补充：
Annely Juda Fine Art
David Hockney 的官方代理画廊，和 Christo and Jeanne-Claude 的合作也超过了四十年。
这个画廊还有很大一部分业务是二十世纪 avant-garde 的二级市场。整体利润率是蛮不错的，有 11.5% 。
荣登叔去年「没看成真遗憾」第一名， Christo 的 The Floating Piers
Thomas Dane Gallery
英国好口碑画廊，一个低调的 dealer 。
当红女艺术家 Cecily Brown 从 20 岁多就开始跟大鳄高古轩合作，居然去年，人在中年时候被 Thomas Dane 拐走了。一般都是大画廊摘小画廊的果子，反过来的可不常见。这画廊 2015 年没挣什么钱，还净亏了 25 万英镑，利润率是个鸭蛋。不过叔以一包辣条打赌，2016 年做了 Cecily Brown 之后，肯定可以扭亏为盈。
Cecily Brown 2015 年离开高古轩， 2016 年在 Thomas Dane 首个个展
Waddington Custot
擅长做美国战后艺术的 dealer ，大部分艺术家以二级市场为主，也有少量的代理艺术家比如 Peter Blake 。这家的利润率是这八家画廊里最高的，有 14.8% 。
艺术家名单，二级市场的气味有点重
Alan Cristea
其实并不太熟的一个画廊，也跟一些不错的艺术家如 Richard Long 合作过。好像在印刷品和版画方面比较有名，很多有名艺术家的独家版画代理都是这个画廊，比如包豪斯的重要艺术家 Josef Albers ，还有之前在复星展览的 Julian Opie 。利润率 7.8%，属于中等偏上 。
复星艺术中心的 Julian Opie
这是上面六家体量还比较大的画廊，所以需要在英国政府网站公布收入。而最后这两家 Herald Street Gallery 和 Stuart Shave / Modern Art 只有资产负债表，意味是只有利润，没有收入。
我们来看看这八家画廊的利润对比。
叔再简单说说最后这两家主推年轻艺术家的画廊：
Herald St
蛮不错的推年轻艺术家的东区画廊，也是 Frieze 画廊委员会评委（就像前面的 Sadie Coles 一样，这样重要艺博会的画廊委员会评委大多都是圈里受人尊敬的 dealer，绝对不是有钱就能当的）。叔还曾听一个伦敦的小 dealer 说，他目前的目标就是把他的画廊做成 Herald St 这样。
但是，这一年利润只有 1.3 万磅，合着十来万人民币，小 dealer 的目标也是叫人心酸……
去年特纳奖提名 Michael Dean 就是 Herald St 的
Stuart Shave / Modern Art
在代理青年艺术家方面眼光还是不错的，在大藏家鲁贝尔开始买 Oscar Murrilo 之前已经和 Oscar 有合作了（但是现在已经没有了），还挖掘了类似 Yngve Holen 和 Sanya Kantarovsky 这样的鲜肉。一年利润， 4 万磅……
2015 年 Frieze 最佳展位 Stuart Shave / Modern Art ，这排冰箱就是 Yngve Holen
叔曾经和一个英国的 dealer 朋友聊天时他说，「推年轻艺术家的生意其实是最痛苦的生意，因为卖一张 100 万美金的作品，一点不比卖一张 5000 美金的作品难。绝大时候甚至更容易，因为已经有人替你教育过藏家了。」
专推年轻艺术家的画廊利润看起来少得可怜，可见生活不易。
不过在 dealer 的世界中，收益与风险，成就感和情怀也从来不是一个简单的线性选择，有人做从 1 到 n 的工作，也必须有人去做从 0 到 1 的工作。
最后
根据 Statista 的统计，英国在 2015 年度，雇员在 10-49 人之间的小企业，年度平均利润为 55,000 英镑，根据叔的了解，Sadie Coles 的雇员没有超过 50 个。那么假设这些画廊都未超过 50 个雇员的情况下，这八家画廊的平均利润为 84,000 英镑，也是超过了小企业的平均水平。
那么，你也许会问，这八家画廊的利润率看起来并不惊人，超过 10% 的都不多。这怎么解读呢？是的，看你跟谁比。会计公司的平均利润率 18.4%，名列所有行业之首。但是我们要认识到，利润率完全取决于不同行业的行业特征，比如说，普遍来讲，会计和咨询公司的利润率相比较工厂来说是更高。因为会计和咨询是出售服务，工厂是出售产品。而制造产品会产生额外的成本。但是能说明会计和咨询的生意一定比工厂好吗？当然不能。这是由行业性质决定的。
画廊也是同样的道理，从财务上来看。画廊更像一个工厂结构而不是咨询公司。作品就类似工厂的产品。「艺术家分成 / 购买作品的成本」这一项目，在刚才两个大画廊的例子里，占到了 75% 的比重。这使得画廊这个行业利润率「看起来不高」，但并不代表画廊「不赚钱」。比如 Sadie Coles，一个小团队每年能有将近 3 亿人民币的收入，难道不牛？
总之，希望这篇文章能对大家对于艺术生态有着更多的启发。同时也希望和其他行业比比，了解这个行业的特性。要知道，想成为一家「颇具实力的画廊」，必须能够兼得 GDP 和理想。
叔最近更新很慢，真是对不住。要怪，只能怪达康书记和育良书记的爱恨纠葛太好看。
嗯？怎么谁谁都在蹭我热度！
