【英国《泰晤士报》2月19日报道】题:
东欧危机可能让我们大家都陷入混乱

　　经过几个月的悄然酝酿,第二轮全球金融危机向我们逼近,最近受到打击的是东欧经济体。18日,匈牙利股市下跌7%,捷克股市下跌近4%——波兰股市早些时候也下跌大约6%,只是当政府在外汇市场抛售欧元以支撑本币兹罗提之后,才有所回升。

　　在经过10年的繁荣期之后,对该地区出口商品的需求已经暴跌,投资也随之锐减,同时失业率上升。

　　所有这些意味着,有关中东欧国家政府和公司是否有能力偿还债务的疑问非常令人关注。这些国家在泡沫时期借入的资金许多不是以本国货币结算,而是以其他货币结算,如欧元和瑞士法郎。这意味着几乎肯定会出现债务违约。

　　例如,自去年夏天以来,兹罗提对欧元的汇率下跌了1/3。与此同时,匈牙利福林对欧元的汇率下跌了23%,捷克克朗对欧元的汇率下跌了大约17%。

　　东欧危机将冲击全欧洲经济

　　一些西欧经济体尤其是奥地利,将会强烈感受到这些债务违约所造成的影响。奥地利银行向东欧地区的放贷量相当于本国国内生产总值的70%。瑞士的银行也深受其害。美国资本经济咨询公司估计,瑞士的银行向高风险国家借出了900亿美元,相当于瑞士国内生产总值的近1/5。这些高风险国家主要在巴尔千半岛。而许多受金融危机影响最大的经济体的银行体系,包括爱沙尼亚、斯洛伐克和立陶宛的银行体系,现在几乎全部为外国所有。

　　除了一些西欧银行面临风险之外,一些公司也可能成为受害者,例如奥地利电信公司。该公司在本国市场的激烈竞争中向东扩张。不良影响还可能以其他方式蔓延。随着东欧对手因本国货币对欧元的汇率贬值而竞争力增强,德国的生产商(德国经济的关键所在)将蒙受损失。

　　危机已经凸显了欧元区成员国较差的灵活应变能力,尤其是那些竞争力较弱的国家,如意大利和葡萄牙。同英国和瑞士不同。这些国家无法通过货币贬值来摆脱麻烦。这个问题已经引起了注意———在18日晚间的一个讲话中。欧洲中央银行执行董事洛伦佐·比尼·斯马吉谈到,一些欧盟国家使货币贬值以获得经济优势的能力正在使单一市场的完整性面临危险。

　　匈牙利波罗的海诸国最脆弱

　　【英国《泰晤士报》2月19日报道】题:金融危机对欧洲各地的改革构成了威胁

　　中东欧的股市本周暴跌,原因是人们担心这些国家的财政状况正在迅速恶化。令人惊讶的是,市场花了如此长的时间才意识到风险的存在。

　　中东欧国家在金融危机中遭受了尤其沉重的打击,其中许多根本无力承受。

　　引发市场震荡的是评级机构穆迪氏投资服务公司17日发出的警告,称西欧所持有的东欧银行的股份面临风险。它警告说,这些经济体可能“硬着陆”,并认为匈牙利、波罗的海诸国、罗马尼亚、保加利亚和克罗地亚最为脆弱。

　　麻烦来得很突然。直到2008年年中时,这些经济体中有许多还增长强劲.但到了秋天,匈牙利、乌克兰、拉脱维亚和白俄罗斯就都不得不求助于国际货币基金组织(IMF)。IMF总裁多米尼克·斯特劳斯一卡恩周末警告说,可能会有“第二波”国家向IMF寻求帮助。
　　东欧冷战后增长模式难持续

　　为什么金融危机对它们的打击如此沉重,就连像匈牙利和拉脱维亚这样已加入欧盟好几年的国家也遭受重创?伦敦智库欧洲改革中心的卡廷卡·巴里施本月发表了一份具有预见性的详细报告,报告指出,欧盟的许多新成员国“因财政挥霍、大量借贷以及巨额国际收支赤字而变得十分脆弱”。富有的欧盟国家正在增加支出以对抗经济低迷,但较穷的欧盟国家如果已经有高额赤字或受到了IMF项目的限制,就不能这样做。即便它们试着这样做,很可能也不足以抵消出口剧减的影响。

　　巴里施女士指出,甚至在去年的时候,投资者通常还认为,“这些快速增长的国家稳稳地走在与西欧收入水平‘趋同’的道路上”。现在,它们感到绝望无助,“同时更深切地感觉到它们冷战后的增长模式已被打破”。

　　它们按照欧盟的建议去做了,对贸易和投资开放市场,向西欧银行出售本国银行的股份。这些措施推动了过去5年来的出口繁荣,但也使它们更容易受危机影响。